王杰:全球经济衰退挤垮中国制造 "国十条"提振信心

2008年11月，为了对冲全球经济衰退风险，国务院推出了“进一步扩大内需、促进经济增长的十项措施”，并在短期内细化了“国十条”新政措施，核准审批了一批固定资产投资项目，提高部分产品出口退税率，调整部分产品出口关税。受系列理好政策推动中国股市出现反弹。

“国十条”新政的快速出台，短期内提震了国内市场信心。

和美国救市政策相比较，中国政府救市政策出台迅速，并对短期和长期做出了基本的安排。显而易见，中国救市政策更注重提振市场信心。

全球经济面临深度衰退之际，国家出台财政政策对恢复国内市场信心具有良性激励，但王杰律师认为，这种长期激励经济政策的实施，存在以下问题：其一，政策仅仅立足国内扩大内需，稳定经济增长，但并未考虑在未来两年内国际经济深度调整对国内经济的影响；其二，政策对未来扩大内需的效用缺乏透明评估，是否有效有待商榷。

王杰律师认为，当前，全球金融危机已全面向经济危机转变，欧美日等工业化国家经济已陷入衰退，未来，随着全球经济危机的加深，失业和企业倒闭已成为世界各国面临的问题，而不单纯是发达国家的问题。为了稳定经济，稳定各国政治经济秩序，发达国家救市重心将由拯救金融市场转向拯救实体经济，这一转变意味着过去金融危机下的全球贸易格局将面临新的调整：

一、在全球金融危机爆发以后，为了拯救金融市场，抵御注资增加市场流动性产生的通胀风险，发达国家容忍了与发展中国家之间的贸易逆差，短期内放弃了贸易壁垒政策，发展中国家尤其是东亚新兴市场国家在金融危机爆发期间成为了世界经济增长的引擎，为发达国家抵御金融危机，缓解世界经济衰退，拯救金融市场争取了时间和空间。

二、全球金融危机重估了全球资产价格，商品市场价格泡沫也基本除去，石油和大宗商品价格大幅回落。随着实体经济危机的扩展，生产要素价格全面滑落，预计在2009年二季度后，随着全球经济转向萧条，石油、生产原材料以及土地厂房设备等资本品价格将触底，劳动力价格也将同时重估触底；对于发达国家而言，以上生产要素价格的下降将有助于增加加工制造业的就业机会，2009年六月后，发达国家将通过货币政策与财政政策全力刺激经济，增强经济修复弹性。

三、为了增加就业，恢复企业投资能力，2009年二季度开始，发达国家将逐步着力于扭转与发展中国家贸易逆差，国际贸易摩擦将成为世界经济低迷时期的贸易冲突焦点，推动发展中国家经济增长的加工业与制造业将面临灭顶之灾。2009年以及将后的几年内，发达国家与发展中国家之间的贸易摩擦不可避免。

在以上国际经济贸易调整背景下，“国十条”拯救国内市场力保经济增长的一揽子计划将面临严峻考验：

一、“国十条”新政立足扩大内需，发力于政府投资，国内市场由市场主导资源配置转变为政府主导市场资源配置，低效率的市场将代偿高效率的市场，从而加重屡治不愈的市场经济改革顽症——经济寻租，政府主导市场资源配置将进一步扭曲失衡国内经济结构，加深国内经济衰退程度。其一，政府主导投资，国内资金将导入位居上游产业的国内垄断行业和独占经营行业，这些产业多为国有企业或国有控股企业，而集中在产业中下游的民营企业，尤其是中小企业，将面临资金短缺，最终在经济危机过程中走向倒闭破产，国内产业结构将严重失衡。其二、由于国内体制内在缺陷，公共政策选择机制、决策机制以及执行机制缺位，公共财政投向与支付虽有制度规范，但这些规范对公共财政选择与支出的约制仅限于形式，挤占、挪用、贪污以及商业贿赂在过去没有减少，国家虽然建立了跨域督察小组，除了增加行政成本，未必会起到实质约制，“国十条”新政扩大内需的政策绩效将大打折扣。其三、在全球经济衰退过程中，通胀虽然逐步回落，但PPI与CPI回落过程中将长期存在剪刀差。在国内经济触底前，只要二者之间的剪刀差长期存在，增长行业的效益将被衰退行业的亏损所抵消，国内总体投入产出的效益将成为负数，从而加重经济衰退深度。

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